变额年金险可保本A股表现不佳

国内首批变额保险问世，这是继投连险之后的又一重大保险创新。金盛人寿投资总监郭晋鲁介绍，国外变额年金通过购买期权来对冲股市下跌的风险，国内A股还没有期权产品，但保险公司可通过内部组合对冲技术，来帮助客户获得保底收益。

所谓变额年金是指包含保险保障功能，保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身险产品。该产品被称之为分红险和投连险的结合体，100%满期保费本金保证是其最大卖点。

据了解，首批推出变额年金的保险公司有金盛人寿、中美联泰大都会、信诚人寿等外资保险公司。而根据保监会上月发布的通知，上海是5个首批试点经营变额年金的城市之一。

金盛人寿首席执行官马哲明告诉说，变额年金与投连险存在较大差异，投连险投资股市的下跌风险由客户承担。相比之下，变额年金提供本金保证，股市下行的风险由保险公司承担。

对于变额年金与分红险的差异，郭晋鲁解释说，分红险投资基金的比例偏低，且投资收益不透明。而变额年金的收益反映在客户账户上，与投连险一样可以查询。

郭晋鲁称，国内A股还没有期权产品，股指期货推出的时间也不长，但保险公司可以通过内部组合的对冲管理模式，来确保客户的本金安全。当市场下行时，会将资金转移到国债配置中。

据悉，变额年金向客户收取一定的费用，包括保证利益费用等。在金盛人寿的变额年金产品中，保证利益费用为每年收取个人账户价值的1.5%。记者了解到，根据变额年金保本的特性，若股市欠佳而使客户获取本金收益时，各种费率都不对本金构成影响。换言之，最坏情况下，客户还是能够100%取回本金。