截至8月18日，上市公司半年报披露过半。对比半年报中社保基金调仓动向与基金二季度的操作可以发现，金属、非金属和机械设备两大基金二季度重点减仓的行业却受到社保基金青睐，被两者共同看好的行业只有医药生物。
调仓方向迥异
WIND统计数据显示，截至8月18日，社保基金共出现在113家上市公司前十大流通股东名单中，其中新进入58家，减持15家。在社保基金新进入和增持的上市公司中，金属、非金属和机械设备两大行业高居前两位，分别有13家和11家上市公司受到社保基金青睐。
有趣的是，这两大行业恰恰是基金二季度重点减持的对象。天相统计数据显示，今年二季度，基金持有金属、非金属和机械设备两大行业市值占净值的比例分别减少了1.77和1.34个百分点，为二季度基金减持第二和第四大行业。
社保和基金在调仓上的差异不仅体现在行业上，在个股上也十分突出。例如，社保106组合在二季度大笔增持天地科技(600582,股吧)431.2万股，持股总数达到1605.7万股，跃升为公司第二大流通股东。而以上投摩根阿尔法(377010,基金吧)、申万巴黎新经济(310358,基金吧)为代表的基金却减持了1901万股，持有该股的基金数量也由一季度末的14只骤减为二季度末的4只。同样情况还体现在凌钢股份(600231,股吧)上，社保604组合二季度买入385.5万股，而基金同期却大举逃离。
记者了解，社保基金在7月24日举行的投资管理人内部研讨会上曾表示，二季度市场过度反应了经济增速下滑的悲观预期，认为股指在2400点左右处于安全区域，三季度市场将迎来估值修复的机会。因此，社保基金在二季度敢于增持低估值的机械设备等周期性行业，并在7月初大胆加仓。
安信证券基金分析师任瞳表示，社保和基金在调仓上的差异实际是两者投资理念的反映。“基金受排名的压力，投资操作相对短期化，跟随趋势的特征明显。而社保基金更重视长期收益，在投资上更能坚持价值投资、长期投资，不随波逐流。”
这从天地科技和凌钢股份的走势上可以得到验证。二季度这两只股票分别下跌38.88%和49.17%，下行趋势明显，因而遭遇基金抛弃。但略带讽刺的是，上述两只个股7月初以来涨幅分别高达54.21%和32.82%，远远超越大盘，二季度逆市增持的社保基金赚得盆满钵满，与同期减持的基金形成鲜明对照。
“同门”个股抢眼
不过，社保和基金在一些行业和个股上也有“英雄所见略同”的时候。例如，二季度社保和基金都增持了医药股。上市公司半年报显示，社保基金增持或新进入了上海医药(600849,股吧)、片仔癀(600436,股吧)、白云山A等医药股，基金更将医药行业作为二季度增持的第一大行业，持股市值占净值的比例提升了2.27个百分点。
值得注意的是，一些被社保组合和对应管理基金公司旗下基金共同持有的个股表现格外抢眼。中国证券报记者根据已披露的半年报统计发现，共有16只个股出现这种情况。如五粮液(000858,股吧)被社保108组合和103组合共同持有，而管理这两个组合的博时和华夏旗下分别有博时主题(160505,基金吧)、基金裕泽(184705,基金吧)和华夏蓝筹(160311,基金吧)、华夏行业精选(160314,基金吧)也持有该股，事实上，五粮液7月初以来涨幅达到37.62%。类似的还有7月以来上涨37.07%的成商集团(600828,股吧)，社保604组合和110组合二季度末合计持有858万股，而管理这两个组合的招商基金旗下招商行业领先和招商先锋(217005,基金吧)也同列于该股前十大流通股东。
对于中国证券报记者关于基金公司旗下基金和所管理的社保组合之间是否可能存在利益输送或者选股成果共享的疑问，相关基金公司人士解释说，有关规定要求基金公司社保投资和基金投资间要建立严格的“防火墙”制度，通常情况下社保和公募基金由两个独立的团队进行管理，不允许出现互相“勾兑”的情况。“像我们公司管社保和管公募的人都不在一层楼办公。”该人士表示。不过，社保投资和基金投资会共享一个研究平台，也就是说研究成果双方都能看到。“出现共同持股的情况，应该是双方对该股都很认可。从一个侧面来说，能被社保和公募基金都看好的股票，无论是短期还是长期都应该是不错的。”
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社保基金一直都是股票市场不可忽视的重要力量,各方投资者对于社保基金的入市也是极其关注。历史数据显示,在去年11月、12月以及今年1月份,社保基金连续在沪深两市开户,累计总开户数达到32个。市场人士表示,一段时间内的集中开户表明社保基金在此期间投资意愿增强,但对于市场有何实质影响还得看后续的实际投资情况。
“2月份社保基金没有开户,但并不表明社保基金的投资过程就此终止了。”某业内人士认为。
另外,由于牛年初期市场行情火爆,2月份市场股票、基金开户数出现“井喷”。数据显示,2月份的新增股票账户数达到152.78万户,几乎是前一个月的5倍,同时也创出11个月来的新高。与去年同期相比,今年2月份的开户数同比增长16.7%,这在过去一年中都非常少见。与此同时,2月基金开户数也达到144660户,环比增加156.5%,创11个月来的最高。
数据还显示,2月份A股期末持仓账户数为4746.74万户,较1月份增加73.23万户,增幅1.57%,持仓账户数为7个月最高。此外,A股持仓比例也有小幅回升,报38.58%。
截至2月底,两市股票账户总数为12545.08万户,其中有效账户数为10485.44万户;基金账户总数为2854.18万户。
社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来
发改委就业和收入分配司副司长王小卓昨日在“社会保险基金安全宣传教育活动总结大会”上表示，我国社会保险基金的保值增值缺少统筹规划，社会保险收益不太高，压力巨大。他建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。
王小卓指出，随着我国社保基金规模不断扩大，目前仅仅依靠存入银行买国债不能满足需要。大部分地区基金都是存入银行，收益率比较低。在市场经济条件下，无法规避通货膨胀的风险。与此同时，社会保险基金管理方式存在管、运没有分开的情况，也影响基金安全和保值增值。
对此，他建议完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体。建立社保基金投资市场准入制度，对社保基金管理主体资格、资金可以进入的投资领域、审批体制进行明确的规定；对于投资种类以及各种投资工具占投资总和的比例做出具体的规定；明确规定基金的委托人、托管人、受托人的权利和义务。
与此同时，完善资本市场，为社保入市创造良好的外部环境。大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高基金入市的比例；培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司成为资本市场的主导力量；进一步增加市场透明度，规范市场主体行为，为社保资金的投资运营和管理创造良好的外部市场环境；着力发展和完善我国的资本市场体系，使不同的社保资金通过对应不同的投资品种实现保值增值。
王小卓同时强调，社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来，追求短期效益是不负责任的。从长期来看，也未必就能够实现收益。
对于社保基金的监管，王小卓表示，要理顺监管体制，多部门联手执行基金监管。他建议，建立由劳动保障、财政、发展改革委相关部门组建一个联合监管协调小组，根据各部门的职能分工共同管理，在运行一段时间后可以适时成立基金投资管理监管委员会。同时，进一步完善企业年金的监管体系。发改委作为国务院一个综合部门，可参与该监管体系，做好年金试点、投资、保值增值等各方面的工作。
王小卓同时透露，国务院已经通过了《社会保险法》，正在报告全国人大。他坦承，中国的法律和其他国家和地区的法律一样，对于社保基金的规定是原则性的，缺少操作性。对此，应该抓紧制定条例或者办法，依法管理社保基金投资，使社保基金安全运行，最终实行制度化、法制化。
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