10月以来，社保基金因持有A股账面浮盈14.33亿元，投资收益率达9.26%；59只新建仓的股票已有42只跑赢上证指数，占比逾七成。
截至10月29日，沪深两市已披露的逾千份季报中，已有135家上市公司前10大流通股东中出现社保基金的身影，这一数值比较接近二季度末社保基金所持股票只数。总体来看，社保基金持股数量由二季度末的69966.63万股增至目前的132466.34万股，增仓比例达89.33%；持股市值由二季末的86.2亿元增至目前的154.67亿元，持股规模也增长近八成。若10月份以来社保持仓没有变化，按10月28日收盘价计算，社保持有这135家公司的市值已经达到169亿元，账面浮盈超过14亿元。
相关数据显示，社保基金在第三季度进行了大面积换仓，减持和新进建仓的股票数量占66%的比例，高于第二季度64%的比例水平。对比发现，社保基金在第三季度减持的股票数量为30只，比第一季度略有减少；新进的股票数量高达59只，被增持的股票数量为32只，均有望突破2007年二季度以来的次高水平；持平的股票数量为14只，与第二季度的26只平仓股相比明显减少。
值得注意的是，新进仓的股票反映了社保基金最新的行业偏好。59只被最新选中的股票，机械设备行业占据12席，居所有行业之首，哈空调、京山轻机、天威保变、银星能源新进规模均超过500万股；商业贸易行业有7家股票被社保新进，百联股份、百大集团均被社保新进1000万股以上；此外，有色金属、医药生物、建筑建材、化工等均有4家股票入围。细心的投资者会发现，三季度新建仓股票反应了社保基金对外贸及资源股的看重。比如有色金属股南山铝业，社保二零六组合、二零一组合、二零五组合分别新进3233.66万股、1061.39万股、910.37万股，跻身该股大股东前三名的宝座，社保二零三组合也新进831.35万股，成为该股第五大流通股东。
社保基金的积极建仓，刺激了相关股票的股价上涨，59只新建仓的股票10月份以来有42只跑赢上证指数，占比71.2%。其中，禾盛新材、联化科技、焦作万方等7家新进股10月份以来股价上涨超过20%；另有10家股票月涨幅超过10%。
相关知识
去年经营收益率超40%、股票投资过30%。戴相龙诠释三大投资原则
截至去年底，全国社保基金资产规模按市值计算突破5000亿元大关，达到5161.82亿元，同比增长近60%，经营收益率超过40%，股票投资超过30%。
这是昨日召开的由全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）主办的“全球养老金论坛”传出的信息。在论坛上，社保基金会理事长戴相龙自上月履新以来首次公开亮相。
戴相龙表示，如何巩固并提高全国社保基金的投资回报是他面临的课题。他表示，全国社保基金在保值增值的前提下要坚持责任投资、审慎投资、和谐投资三大投资原则。
戴相龙认为，养老金应该充分发挥其规模巨大和投资长期性的独特优势，为促进区域和世界经济的健康发展尽职尽责；要正确认识维护资本市场持续发展和运用投资策略的关系。随着养老金占国际资本市场比例的不断扩大，影响养老金收益高低的因素将逐步由投资策略和技巧转变为资本市场的总体发展水平。养老金有责任从现在起就关心资本市场的健康与发展。在金融全球化背景下，养老金投资面临日益放大的国际金融风险。他表示，养老金投资要如履薄冰、如临深渊，谋定而后动，践行谨思慎行的投资风格。
戴相龙表示，全国社保基金还要和谐投资。在组合管理过程中，把具有不同特性的资产有效地组合起来，以实现既定收益水平下风险最小的和谐状态。和谐理念还强调双赢，养老金投资要做到互利共赢、“和气生财”。
社保基金会自2000年8月成立。全国社保基金2003年进入资本市场，2004年进入股权投资，2006年进入全球资本市场，后又受托投资管理企业职工基本养老保险个人账户中央财政补助资金。
全国社保基金成立7年来的年化收益率达到11%以上。2006年底，全国社保基金资产规模按市值计算为3268亿元，经营收益率为29%。
在这26家公司中，社保基金一共增仓4362万股。值得投资者注意的是，在10家新进公司中有5家是中小板和创业板公司。
今年二季度，社保基金增持的公司有沈阳机床、片仔癀和天地科技等。此外，部分次新股也受到社保基金青睐，分别为赛为智能、数字政通、日海通讯、杰瑞股份和云南锗业。
与一季报相比，沈阳机床半年报十大流通股股东名单也出现了变化。中报显示，截至今年6月30日，社保基金一零八组合持有沈阳机床约1060万股，社保基金一零二组合持有1000万股。其中，一零八组合在第二季度至少增持了近900万股，而一零二组合也增持约220万股。
在二级市场上，社保基金一贯以擅长“抄底逃顶”著称。英大证券研究所所长李大霄认为，目前来看，社保基金这次抄底比较成功。社保基金的动作具有领先意义。另外，2319点处于估值低点，大盘股在2319点已与1664点接轨，投资价值也显现了出来。
21只个股受保险资金青睐
除了社保基金在增仓外，保险资金也有增仓行为。
Wind资讯的统计数据显示，共有21只股票二季度被保险资金增持，新建仓股数达6522万股。其中险资买入燕京啤酒最多，持股股数高达1154.35万股，其次是华鲁恒升，买入股数851.19万股。值得关注的是，截至目前公布的中报显示，华鲁恒升是保险资金和社保基金都增持的股票，社保基金二季度买入该股370万股。
此外，国电电力被中国人寿增持4850万股，博瑞传播被新华人寿、中国人寿、太平洋人寿共同持有，成为目前险资较为看重的个股。
李大霄表示，机构投资者以长远的眼光看待市场，一般有价值投资的理念。
伴随着港股创出13个月新高，全国社保基金加快了减持H股的步伐。港交所披露的最新资料显示，全国社保基金上周四度出手，减持了1000万股中煤能源(601898,股吧)H股及1158.4万股招金矿业H股，套现2.12亿港元。截至港交所22日公布的数据，全国社保基金9月份以来已减持H股9次，套现金额达5.9亿港元。
本月最先遭全国社保基金抛售的是中煤能源H股，据港交所披露，全国社保基金于9月3日、10日及17日，接连减持了1000万、500万及1000万股的中煤能源H股，套现2.68亿港元，减持后持股量降至6.79%。最厉害的是减持招金矿业H股。似乎预先感知到金价将出现大幅调整一样，全国社保基金上周3度出手，于9月14日、16日及17日分别减持了288.4万股、500万股及370万股的招金矿业H股，持股比例急降至6.37%。
市场分析人士指出，鉴于全国社保基金过往对股市顶部精准的把握记录，9月份于香港市场大规模减持H股的举动值得A股投资者留意。
中国A股市场一片低迷,令投资者损失惨重.尽管对于股市暴跌的原因众说纷纭,但IPO的密集融资显然不可忽视,特别是近期农行A股的发行,对市场造成巨大的抽血作用,更是令投资者不敢恋战.但是,就在7月6日农行A股上网发行这一天,A股市场却出现了出人意料的反弹行情,2400点重新被踩在脚下.
有报道称,全国社保基金近日大举增仓A股,资金量超过20亿元,相对于目前一片低迷的A股市场,社保基金的这种行动被媒体称为"火线增仓".(7月7日《证券时报》)社保基金的这一行动是不是反弹行情出现的一个重要原因,自然还有待更为翔实的材料来进行论证.在市场管理部门三令五申严禁信贷资金流入股市的当下,社保基金作为国民的"养老钱",为什么能够自由地出入股市,并且成为股市的"风向标",它这种投资行动的底气来自哪里?
众所周知,市场管理部门严禁信贷资金流入股市的理由,在于股市投资是一个高风险领域,它会给信贷资金带来极大的不安全性,投入的资金一旦被股市所吞没,甚至会危及银行的资产安全,造成社会问题.社保基金在保证资产的安全性方面显然应该比银行信贷资金有更高的要求,它的运作必须首先保证它的安全性,只有在这个前提之下才能考虑它的盈利可能.当然,我们见到的实际情况是,社保基金进入股市,其战绩总是能够胜过一般的投资机构,盈利可观,因此股市投资也一直被作为社保基金填补缺口的一个重要通道,受到高度重视.很显然,在当下的中国A股市场环境中,社保基金入市投资,有着其他投资机构和中小投资者无可比拟的优势.但是,社保基金的这种市场优势却是值得高度怀疑的.
长期以来,A股市场一直表现为浓厚的"政策市",尽管管理部门近年来一直在强调"市场化",希望淡化政策对股市走向的过度影响,但在实践中这种色彩并没有减退,在某些方面反而有强化之嫌.从表面上看,社保基金进入股市的时候,只是一个投资机构,与其他投资机构乃至中小投资者在法律地位上是平等的,但是,社保基金的理事会又是一个政府机构,它与国家的其他经济决策部门必然发生着各种紧密的联系,它对国家宏观政策调控信息的掌握是市场其他投资主体所望尘莫及的.很显然,如果社保基金在股市中赚钱的底气来自这样的手段,那只会造成对现行市场体制的破坏,也使管理部门对市场的监管陷于进退失据的困境之中.
社保基金当然可以进行投资活动,但是社保基金必须时刻牢记自己管理的是国民的"救命钱",因此投资必须保守.随着市场开放度的不断提高,当国际热钱进入A股市场兴风作浪的时候,社保基金也没有必胜的把握.一旦社保基金这种"刀口舔血"的行为出现失败,那时候它又如何向国人交代?
今年以来，泰州市泰兴地税局将社保费征收作为维护社会安定、做好民生工程的头等大事来抓，实施科学化、精细化管理，多措并举，强化征缴，提高了社保费征管质量和效率。截至11月15日，该局征收社保费11.15亿元，超过上年社保总收入近亿元。预计全年可征收总数达14亿元，较上年增收近4亿，增幅将超过40%，其中基本养老保险和医疗保险增幅将超过50%。
一是强化费源管理。将社保费征收纳入日常税收征管工作中，坚持税费同征、同管、同检查、同考核，建立社会保险费征收台账，加强费源预测和分析，对重点费源和欠费大户实行重点监控和动态管理。
二是坚持依法治费。有计划对部分重点缴费单位进行征缴工作检查，以查促保，以查促缴，扩大征收面；严格落实社保费缓缴审批程序，规范缓缴社保费管理，避免“由缓变欠”。
三是加大清欠力度。每月定期进行摸查，制定催欠计划表，采取电话、短信、上门、个别约谈等形式实施催缴；建立定期公告和定期追缴制度，对欠费数额较大的重点欠费户，实行重点监控，对少报、瞒报、长期欠费企业、拒缴企业以及故意拖欠等行为进行公告。
社保基金一直都是股票市场不可忽视的重要力量,各方投资者对于社保基金的入市也是极其关注。历史数据显示,在去年11月、12月以及今年1月份,社保基金连续在沪深两市开户,累计总开户数达到32个。市场人士表示,一段时间内的集中开户表明社保基金在此期间投资意愿增强,但对于市场有何实质影响还得看后续的实际投资情况。
“2月份社保基金没有开户,但并不表明社保基金的投资过程就此终止了。”某业内人士认为。
另外,由于牛年初期市场行情火爆,2月份市场股票、基金开户数出现“井喷”。数据显示,2月份的新增股票账户数达到152.78万户,几乎是前一个月的5倍,同时也创出11个月来的新高。与去年同期相比,今年2月份的开户数同比增长16.7%,这在过去一年中都非常少见。与此同时,2月基金开户数也达到144660户,环比增加156.5%,创11个月来的最高。
数据还显示,2月份A股期末持仓账户数为4746.74万户,较1月份增加73.23万户,增幅1.57%,持仓账户数为7个月最高。此外,A股持仓比例也有小幅回升,报38.58%。
截至2月底,两市股票账户总数为12545.08万户,其中有效账户数为10485.44万户;基金账户总数为2854.18万户。
社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来
发改委就业和收入分配司副司长王小卓昨日在“社会保险基金安全宣传教育活动总结大会”上表示，我国社会保险基金的保值增值缺少统筹规划，社会保险收益不太高，压力巨大。他建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。
王小卓指出，随着我国社保基金规模不断扩大，目前仅仅依靠存入银行买国债不能满足需要。大部分地区基金都是存入银行，收益率比较低。在市场经济条件下，无法规避通货膨胀的风险。与此同时，社会保险基金管理方式存在管、运没有分开的情况，也影响基金安全和保值增值。
对此，他建议完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体。建立社保基金投资市场准入制度，对社保基金管理主体资格、资金可以进入的投资领域、审批体制进行明确的规定；对于投资种类以及各种投资工具占投资总和的比例做出具体的规定；明确规定基金的委托人、托管人、受托人的权利和义务。
与此同时，完善资本市场，为社保入市创造良好的外部环境。大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高基金入市的比例；培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司成为资本市场的主导力量；进一步增加市场透明度，规范市场主体行为，为社保资金的投资运营和管理创造良好的外部市场环境；着力发展和完善我国的资本市场体系，使不同的社保资金通过对应不同的投资品种实现保值增值。
王小卓同时强调，社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来，追求短期效益是不负责任的。从长期来看，也未必就能够实现收益。
对于社保基金的监管，王小卓表示，要理顺监管体制，多部门联手执行基金监管。他建议，建立由劳动保障、财政、发展改革委相关部门组建一个联合监管协调小组，根据各部门的职能分工共同管理，在运行一段时间后可以适时成立基金投资管理监管委员会。同时，进一步完善企业年金的监管体系。发改委作为国务院一个综合部门，可参与该监管体系，做好年金试点、投资、保值增值等各方面的工作。
王小卓同时透露，国务院已经通过了《社会保险法》，正在报告全国人大。他坦承，中国的法律和其他国家和地区的法律一样，对于社保基金的规定是原则性的，缺少操作性。对此，应该抓紧制定条例或者办法，依法管理社保基金投资，使社保基金安全运行，最终实行制度化、法制化。
人力资源和社会保障部中国社会保险事业管理中心副主任聂明隽在13日召开的全国社保局长暨社会保险业务档案管理工作座谈会上透露，上半年四项社会保险基金总收入仍达到6966亿元，同比增长19.1%；总支出5648亿元，同比增长19.3%。
分险种看，四险(包括基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、生育保险)全部实现收大于支，上半年基金运行总体上继续保持了平稳运行态势。
聂明隽表示，从二季度起，四项社会保险参保人数探底回升，增量逐月加快，受经济形势影响较大的群体和受影响较大的省份参保情况明显好转，征缴超出预期，支出平稳增长，基金运行总体平稳。
聂明隽表示，从上半年实际征缴情况看，有两个明显特点：一是基金征缴增速持续放缓但仍超出预期。1-6月，四险征缴收入(不含居民医保)5884亿元，同比增长18.1%，其中基本养老、职工医保、工伤和生育保险征缴收入分别为4288亿元、1430亿元、106亿元和60亿元，同比增长18.0%、18.5%、17％和21.15%。
二是征缴计划完成情况较好，四险全部超过时间进度。1-6月，四险(不含居民医保)征缴收入分别完成年度计划的51.7%、60.8%、75.8%和60.1%，全部超过时间进度，其中工伤保险完成进度提前了一个季度，如不出特殊情况，到年底四险均能完成全年基金征缴计划。
全国社保基金理事会于日前在京召开“纪念全国社会保障基金理事会成立5周年暨发展战略研讨会”,全国社会保障基金理事会理事长项怀诚指出,从目前的形势和长远任务看,全国社保基金在资金来源、投资渠道、法律环境等三方面还存在亟待解决的问题。
首先,资金来源尚待稳定。按照相关法规,社保基金主要来源于中央财政预算拨款、国有股减持收入和彩票公益金等几个方面。但实际上,中央财政预算拨款的时间和额度并不固定,同时,由于国内减持国有股筹集社保基金的办法停止执行,划转部分国有资产充实社会保障基金的工作至今未能进入实质性操作阶段。资金来源的不够稳定,延缓了基金规模的扩大,也难以合理配置资产而影响基金投资运营。
其次,投资渠道尚待拓展。根据有关规定,社保基金只能投资于国内银行存款、债券、证券投资基金和股票等品种,且有严格的投资比例限制。近年来,银行存款和债券的收益率不高,股市又长期在低位徘徊,影响到基金的收益水平。长远看,在确保基金安全的基础上拓宽投资渠道是提高收益的必由之路。
第三,法律环境尚待完善。2001年颁布的《全国社保基金投资管理暂行办法》对规范基金运作发挥过重要作用,但目前存在3个突出问题：一是作为部门规章,立法层次低,不利于确保基金安全；二是适用范围窄；三是该办法针对的是基金的投资运营,对诸如基金的战略投资性质、筹资及支取、社保基金理事会的性质与定位等重大问题未作出合理适当的规定,保障措施少。
项怀诚表示,发展壮大全国社保基金,首先要扩大基金规模,从当前情况来看,启动国有资产划转的时机正在趋于成熟,要尽快启动国有资产划转工作。他指出,国资划转工作千头万绪,不可贸然急进,但也必须适时而动。当前,国企改革日益深化,资本市场改革如火如荼地进行。利用部分国有资产充实社保基金,需要把国企改革、社保基金的积累和资本市场的完善三者相结合加以考虑。
项怀诚还透露,在投资领域方面,全国社保基金理事会开辟海外投资市场的申请已经得到批准,目前相关准备基本就绪,实际投资业务即将展开。
在中央和地方财政注入巨资弥补历史“欠账”的同时，社会保险基金尤其是养老基金巨额结存却不断膨胀，万亿基金面临贬值压力
6月12日，人力资源和社会保障部在其网站上公布2007年全国社会保险情况的统计数据。截至2007年末，全国五项社会保险基金累计结存额总计已超过1万亿元。
数据显示，全国仅养老保险一项，历年累计结存额高达7391亿元，其中2007年结存1869亿元。2007年，全国养老保险基金收入7834亿元，比上年增长24.2%；基金支出5965亿元，比上年增长21.8%。
此外，截至2007年末，全国城镇职工基本医疗保险基金累计结存2441亿元；失业保险基金累计结存979亿元；工伤保险基金累计结存262亿元，储备金结存33亿元；生育保险基金累计结存127亿元。五险汇总，2007年年末全国社保基金总计累计结余额达10254亿元。
万亿结存由来
《财经》记者了解到，其中巨额结存主要来源为东南部沿海发达省市，其中尤以广东省为代表。而对于中西部各省市区而言，虽然近年基金收入有所增长，但结存数额仍相对偏少。以养老保险基金为例，个别省份仍需要中央、地方两级财政的支持以确保当年发放。
据人力资源和社会保障部有关人士向《财经》记者介绍，之所以产生如此巨额的社会保险基金结存，一方面得益于各地的经济增长，另一方面，在很大程度上与近年来社保部门力推的征缴“扩面”有关。由此，各地社保部门不断扩大社保基金征缴的范围，参保人数每年都有稳定的增长。其中，仅养老保险参保人数每年增长上千万人。
不过，该人士也表示，按目前进展，继续“扩面”的空间已经十分有限，“各地有能力参保的企业基本已经纳入社保范畴，此外，一些自由职业者、个体经营者或者农民工等，是否参保仍根据自愿原则，若无新的鼓励政策，很难全部纳入社保体系。”
他还解释，对于广东而言，社保基金的巨额结余也与当地人口结构有关。例如，深圳的结存额在广东省内相当高，约有数百亿元。之所以如此，很大程度上是因为深圳人口总体年龄较为年轻，“缴费的人多，领钱的人少”，未来随着人口总体年龄的增长，基金的结构还会发生变化。
同时，广东等地大量农民工也被纳入社保范畴，由于社保不能异地转移，导致大量农民工退保。但退保后，农民工只能带走属于个人账户的基金，统筹账户基金虽名义上是企业为农民工所缴纳的，但并不能划归个人，只能仍留在参保地。这也构成当地社保基金结存额大幅增加的一个重要原因。
更值得关注的是，还有学者分析，我国社保缴费率，尤其是养老保险的缴费率与国际水平相比偏高。近年来，随着各地收入水平的提升，社保部门也在不断提高参保人员的待遇水平，但相对于缴费水平而言仍显不足。这在某种程度上致使社保基金大量结存。尤其对于东部发达省份而言，当地工资水平较高，且退休人员待遇的绝对值也相应较高，但其养老金水平占当地社会平均工资的比例(替代率)却往往低于中西部省份。
制度隐忧
除此之外，在某些业内专家看来，社保基金结存额膨胀的同时，问题也在不断积累。
事实上，我国社会保险基金实行严格的管理办法，为保证基金安全，投资方式只允许存银行、买国债。随着CPI指数的一路走高，万亿资金其实更像一个“烫手山芋”，很难避免巨大的贬值压力。
与此同时，上世纪90年代初，我国对养老保险制度实行转轨。转轨前参加工作的“老人”和“中人”并无缴费积累，而国家财政又未能一次性对其做出补偿，加之老龄化加剧，对“老人”和“中人”形成了巨额的历史欠账。社保部门针对这些历史欠账，一方面通过偏高的缴费率转嫁到了企业和正在工作的年轻一代头上，另一方面还动用了转轨后新一代人缴纳的“个人账户”基金，以保证当期的养老金发放，使得转轨后“个人账户”有名无实，实为空账。
为消除空账，偿还历史欠账，本世纪初以来，中央和地方财政共同注资，展开了做实“个人账户”的国家试点。到去年为止，原劳动和社会保障部、财政部下发了进一步扩大做实个人账户试点的文件，明确了江苏、浙江等省份可依靠自身能力开展做实个人账户试点。截至2007年末，相继参与试点的辽宁、吉林、黑龙江、天津、山西、上海、山东、河南、湖北、湖南、新疆11省市区，共积累基本养老保险个人账户基金786亿元，比上年末增加301亿元。
从统计数据看，各地基金收支状况已比转轨之初改善良多，基金不断结余。一些专家透露，各地本可借此加大做实个人账户试点的力度，但由于个人账户做实后，国家并没有出台相应的投资管理办法，从保值增值的意义上来说，做实与否差别不大，反而又增添了管理账户的巨大麻烦，地方政府并没有积极性。况且，做实账户还需要地方财政大量注资，这对于各地方政府而言，也是一个不小的“负担”，因此一些地方政府宁愿大量基金沉淀下来。
此外，全国总体基金结余虽多，但各行政区苦乐不均，结构很不平衡。各地基金实际上仍掌握在各地方政府手中，中央政府并不能直接调用。一些比较落后的省份仍需要财政转移支付保证当年养老基金的发放。目前，全国各地社保养老基金省级统筹进展缓慢，截止2007年底，全国仅有北京、天津、吉林、黑龙江、上海、福建、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆13个省市区实现了省级统筹，其他省区市仍在探索和观望，中央统筹更遥遥无期。
由此，在中央和地方财政注入巨资弥补“欠账”的同时，社会保险基金，尤其是养老基金的巨额结存却又不断膨胀。巨额空账和基金结余并存，巨大反差令人深思。
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